La dinamica del mercato obbligazionario è tutta concentrata sullo spread e gli interessi promessi dai titoli di Stato e più nessuno segue le vicissitudini del mercato interbancari,cioè quello dove le banche commerciali scambiano depositi per equilibrare le giacenze e dar luogo alla determinazione del tasso di interesse ufficioso,visto che il tasso ufficiale è stabilito dalla Banca centrale europea.Cerchiamo di capire cosa succede quando i fondi non sono più gestiti dalle banche ma soltanto dall'autorità monetaria.La moneta o liquidità fluisce verso il mercato finanziario e acquista il valore che gli strumenti quali azioni,fondi hedge,derivati e altri tipi altamente speculativi chiedono in cambio del rischio incorporato.Il tasso d'interesse è portato verso l'alto da elementi sempre più intangibili e il costo del debito rispecchia l'immaterialità dello Stato emittente.
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